使用风险调整后收益

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此示例说明如何使用风险调整后收益来改变投资组合的风险，使该风险与市场投资组合或基金的风险相匹配。

根据资本资产定价模型 (CAPM)，市场投资组合和无风险资产位于证券市场线 (SML) 上。对于经过调整（无论是否使用杠杆）以使其风险与市场投资组合风险匹配的投资组合，其收益即为风险调整后收益。SML 提供了另一种衡量风险调整后收益的方法，因为它衡量的是基金与 SML 在同一风险水平下的收益差异。

给定包含基金、市场和现金序列的示例数据，您可以计算风险调整后收益，并将其与基金和市场的均值收益进行比较。

load FundMarketCash 
Returns = tick2ret(TestData);
Fund = Returns(:,1);
Market = Returns(:,2);
Cash = Returns(:,3);
MeanFund = mean(Fund)
MeanFund = 
0.0038

MeanMarket = mean(Market)
MeanMarket = 
0.0030

[MM, aMM] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'MM')
MM = 
0.0022

aMM = 
0.0052

[GH1, aGH1] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'gh1')
GH1 = 
0.0013

aGH1 = 
0.0025

[GH2, aGH2] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'gh2')
GH2 = 
0.0022

aGH2 = 
0.0052

[SML, aSML] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'sml')
SML = 
0.0013

aSML = 
0.0025

由于该基金的风险远低于市场的风险，因此其风险调整后收益远高于基金和市场的名义收益。

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