Black-Litterman

使用 MATLAB 通过 Black-Litterman 模型进行投资组合分析

Black-Litterman 是一种资产配置模型,可让投资组合经理将不同观点整合到 CAPM 均衡收益模型当中,并创建出相比通过传统均值方差优化所生成的更加多元化的投资组合。

Black-Litterman 模型是由 Fisher Black 和 Bob Litterman 在 20 世纪 90 年代开发的,它采用混合估算技术,将预期收益的市场均衡向量与投资者特定(通常是由贝叶斯公式衍生出的)的向量结合起来,形成对预期收益的一种全新的后验估计。它假设预期收益的最终向量的概率分布为两个多元正态分布的乘积。

为了克服现代投资组合理论的局限性,许多资产管理公司采用 Black-Litterman 模型来实施实用的资产配置模型。

杰出的金融工程师 Attilio Meucci、Jay Walters 和 Sri Krishnamurthy 提供可下载的 Black-Litterman 模型实施方法,可将其与 MATLAB®Financial Toolbox™ 结合使用。

另请参阅: 投资组合优化, CAPM, 金融风险管理, 投资管理, 投资组合优化和分析, Global Optimization Toolbox

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