在险价值 (Value-at-Risk, VaR)

什么是在险价值?

VaR是在给定的时间段和置信区间,对某一风险暴露可能造成的潜在最大损失进行估算的风险指标。例如,如果置信区间为99%的一天的VaR值为一千万美元,这意味着在接下来一天的时间内,99%的情况下,最大损失不会超过一千万美元。换句话说,存在1%的可能性会导致一天内的损失超过一千万美元。

VaR不仅仅在风险报告中被广泛应用,它同时也用于整个风险管理周期的不同阶段,如:

  • 设定风险界限 (risk limits)和风险预算 (risk budgets)
  • 计算合规资本要求(如,根据巴塞尔协议 III 或者Solvency II的要求)
  • 回测VaR值模型(在险价值)
  • 计算CVaR,进行压力测试以及敏感度分析

根据持有资产的等级以及风险暴露的类型,风控专家采用各种数学方法来计算VaR值,如:

更多相关信息,请参见MATLAB的工具箱:Statistics and Machine Learning Toolbox™Financial Toolbox™Financial Instruments Toolbox™, 以及 Risk Management Toolbox™.

另请参阅: 风险管理, 市场风险, conditional value-at-risk (CVaR), 回测, 巴塞尔 III, Solvency II, 系统风险, 信用打分卡模型, 集中度风险